【中湛周报】一周债市行情 0214-0220

一、市场要闻

1.中国1月份CPI、PPI同比涨幅双降。国家统计局公布数据显示，中国1月CPI同比涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。PPI同比涨9.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点，为连续第三个月下行。统计局指出，1月居民消费价格总体平稳，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点；煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。

2.国务院常务会议推出一揽子纾困帮扶政策，促进工业和困难服务业平稳增长。其中包括：加大所得税减免，延长制造业中小微企业缓税政策，扩大地方“六税两费”减免政策适用主体范围至全部小型微利企业和个体工商户；支持增加普惠小微贷款、制造业中长期贷款，促进综合融资成本稳中有降；推进制造业强链补链，加快新型基础设施等建设，扩大有效投资。会议强调，继续做好大宗商品保供稳价，保持物价基本稳定；政策发力适当靠前，做好进一步助企纾困政策准备。

二、货币市场

上周央行累计开展了3000亿元MLF和500亿元逆回购操作，上周有2000亿元MLF和3000亿元逆回购到期，公开市场净回笼1500亿元。资金面先松后收敛，上周R001、R007周均值分别+4BP/-4BP；DR001、DR007周均值分别+5BP/+0BP。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行29.8BP，7天期上行7.7BP，14天期上行25.5BP，1个月期下行4.6BP。

三、信用债一级市场

上周信用债发行规模有所回升，共有292只新发债券，共发行1990.76亿元（含企业债、公司债、ABS、ABN、超短融、短融、中票和PPN），较前期增加1437.54亿元，环比增加259%。上周，信用债取消或推迟发行3只，计划发行规模为66亿元。上周，民营企业信用债发行数量为27只，发行规模为145.72亿元，票面利率区间在2.33%-8%之间。

四、信用负面事件汇总

联合资信下调云南水务投资主体及相关债项信用等级，展望负面；联合资信：将云南省康旅控股集团主体及相关债项信用等级下调至AA+，展望负面；安顺市城市建设投资收到上海证券交易所警示函；遵义市红花岗城市建设投资经营：被列为失信被执行人。

五、债券市场行情

上周银行间市场流动性先松后紧，信用债收益率整体上行。其中AAA级企业债收益率平均上行1BP，AAA级公司债收益率平均上行2BP；AA级企业债收益率平均上行1BP，AA级公司债收益率平均上行2BP。