【中湛周报】一周债市行情0523-0527

一、市场要闻

公开市场操作方面，本周各交易日央行均等额续作到期逆回购，全周央行通过公开市场操作净投放零元。国债方面走势强劲，鉴于已出台的宽信用政策仍低于市场预期，本周市场主体对于中长端国债需求旺盛，其中7年期和10年期国债本周收益率下行幅度均超过9BP。

二、行情回顾

本周不同期限AAA级信用债表现有分化，1年期以内收益率总体有所上升，3年期和5年期AAA中短期票据收益率分别下行6.05BP和4.73BP。国债走势较好，AAA信用债收益率总体短长长下。宽松的资金面在本周继续保持，周五统计局发布的数据显示四月份规模以上工业企业利润率同比下降8.5%，尚未企稳的经济基本面仍对当前债市提供着支撑。

三、资金面情况

本周银行间资金面总体仍极度宽松，从隔夜资金价格看有轻微收紧趋势。银行间质押式回购日均成交量小幅下降至5.84万亿。在货币政策基调上，央行继续要求“加大对实体经济的支持力度”、“降低企业综合融资成本”，当前目标仍是宽信用降成本，整体基调仍是稳中偏松，货币市场利率仍会保持在偏低的位置。

四、债券市场数据

巨量的政府债发行，在6月份将再次上演。机构普遍预期，6月政府债发行规模将超过5月份发行量，净融资规模将达1.3万亿元至1.4万亿元。数据显示，5月政府债发行规模将达17692亿元，创2020年6月以来的新高，净融资规模则创下2020年9月以来的新高。

五、债券市场政策

人民银行、证监会、外汇局联合发布《关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜》(简称《公告》)，统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放。