城投债投资要注意的几个要点

1、标准化债券与非标债券的区别？

首先是参与主体不同：标准化债券是由证券公司或银行承揽承销，在上交所，深交所或银行间市场发行的债券业务，主要参与主体为银行、保险、基金等金融机构。非标债券融资是信托、保理、融资租赁公司等企业为城投服务发行的债类贷款行为。

其次是国家支持程度不同：标准化债券市场为政府强调的不发生系统性金融风险的实质市场。因融资成本低、存续期限长的优势，中国所有银行、险资等金融机构资金都参与到该市场投资。不到万不得已，各类企业不会在该市场公开违约，因为影响太大，这基于国家反复强调不可以发生系统性金融风的底线要求。

然后是专业程度不同：非标市场相对简单与独立，没有统一的标准与监管，投资门槛较低。标准化市场是专业投资市场，投资门槛高，且债券发行条件和额度是受到监管和限制的。另外，每支债券的发行，由券商，银行等金融机构进行更加严格、全面的前期尽调及投后监控，确认发行方有意愿更有能力按期兑付，这是任何一支非标产品不具备的。

2、定义标准化债券的政策依据是？

2020年7月3日，中国人民银行，中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局制定了《标准化债权类资产认定规则》。规则所称的标准化债权类资产是指依法发行的债券资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。

3、如何定义城投债？

城投债是由政府控股的城投平台发行并附有偿义务的债券，债券兑付为政府最优先偿还顺位。所属区域政治定位高、经济和财政实力强，区域债务管理机制完善。标准化资产在银行间市场及证券交易所市场上市交易，在人民银行和金融监管部门认可的债券市场登记托管机构集中登记，独立托管。基金直接从二级市场购买上交所标的城投债券，标准化资产信息披露更充分，流动性机制更完善等特点。城投债资金主要用于地方建设，具有很强的政府意志，并且得到地方政府的大力支持，是最安全的投资品种之一。